Stellen Sie sich vor, wir hätten neben Bilfinger ausschlieβlich in weitere Bauunternehmen investiert. Wir haben in unserem Beitrag über die Aktienkurse gesehen, dass an der Börse nicht Wertpapiere, sondern Meinungen gehandelt werden – und zwar ganz besonders Meinungen über die künftige Entwicklung eines Unternehmens und der Wertpapiere, die dieses Unternehmen repräsentieren. Es ist daher sehr wahrscheinlich, dass die Anleger zur Schlussfolgerung gelangen, dass, wenn Bilfinger Probleme hat, andere Bauunternehmen wohl ebenfalls welche haben oder haben werden. In diesem Fall werden auch die Besitzer von Aktien anderer Baufirmen versuchen, ihre Aktien zu verkaufen, was dazu führen wird, dass die Kurse sämtlicher Aktien des Bausektors fallen werden. Unsere „Diversifikation“ hat uns dann nicht viel genützt.
Dieses Beispiel zeigt, wie wichtig es ist, seine Aktien-Investitionen nicht nur auf verschiedene Aktien zu verteilen, sondern auch auf mehrere unterschiedliche Bereiche wie Finanzen, Chemie, Stahl, Biotechnologie, Handel … Wir können sogar noch weiter gehen und verteilen unsere Investitionen auf Unternehmen unterschiedlicher Größe, auf mehrere Länder, auf verschiedene geografische Regionen, verschiedene Währungen, unterschiedliche Anlagedauern (kurzfristig, langfristig …), oder wir investieren nach verschiedenen Strategien (zum Beispiel mit dem Ziel, unser investiertes Kapital zu erhalten oder aber ein aggressives Wachstum zu erzielen).
Und natürlich ist es wichtig, unsere Investitionen nicht auf einen einzelnen Vermögenswert zu konzentrieren – in unserem obigen Beispiel: Aktien – , sondern auch Anleihen, Edelmetalle, Immobilien, Bankeinlagen … in Betracht zu ziehen, wohlwissend, dass jede Anlageklasse jeweils ihre eigenen Vor- und Nachteile hat.
Idealerweise wählt man Vermögenswerte aus, deren Wert sich nicht in die gleiche Richtung entwickelt oder, besser noch, deren Wert sich in entgegengesetzter Richtung bewegen kann.
Wenn wir beispielsweise in Aktien einer Fluggesellschaft investiert haben, wird ein starker Anstieg der Ölpreise die Betriebskosten des Unternehmens in die Höhe treiben (da der Treibstoff teurer wird). Der von der Fluggesellschaft erwirtschaftete Gewinn sinkt also, und mit ihm der Wert des Unternehmens – und damit der Kurs seiner Aktien. Wenn wir jedoch in unserem Aktienportfolio gleichzeitig Aktien eines Ölproduzenten haben, besteht die Chance, dass die höheren Ölpreise dessen Umsatz und Gewinne – und den Kurs seiner Aktien – steigen lassen werden. Dass der Kurs unserer Luftfahrtaktien sinkt kann auf diese Weise mehr oder weniger dadurch kompensiert werden, dass der Aktienkurs des Ölproduzenten steigt.
Die Kunst der Diversifikation besteht darin, ein ausgewogenes Portfolio von Vermögenswerten zusammenzustellen.
Investitionen zu diversifizieren kann jedoch mit hohen Kosten verbunden sein. Die Kosten, die zum Beispiel mit einem Geschäft an der Börse verbundenen sind, führen dazu, dass es wesentlich teurer ist, 50.000 € in zehn verschiedene Aktien zu investieren, als den gesamten Betrag integral in eine einzige Aktie zu investieren.
Der Rückgriff auf einen Investmentfonds ist ein Weg, eine gute Diversifikation zu vertretbaren Kosten zu erreichen.
