Ein wichtiger Punkt, den es zu beachten gilt, ist folgender: Werden die vom Fonds erwirtschafteten Gewinne im Fonds belassen und reinvestiert oder in Form von Dividenden an die Anleger ausgeschüttet? Mit anderen Worten: sind die Aktien des Fonds thesaurierende oder ausschüttungsberechtigte Aktien? Manche Fonds bieten Ihnen die Wahl zwischen diesen beiden Arten von Aktien. Die Auswirkungen sind vor allem steuerlicher Natur: Während vom Fonds ausgeschüttete Dividenden in der Regel beim Anleger besteuert werden müssen, erhöhen reinvestierte Gewinne das Fondsvermögen und damit den Wert seiner Aktien und Anteile, und der so vom Anleger erzielte Mehrwert ist häufig steuerfrei, wenn er seine Fondsanteile über einen bestimmten Mindestzeitraum hinaus hält.
Häufig ist es auf den ersten Blick nicht ersichtlich, ob der Fonds, für den Sie sich entschieden haben, ein « klassischer » Fonds ist, der nur ein einziges Portfolio an Vermögenswerten verwaltet, oder ein Teilfonds eines sogenannten Umbrella-Fonds. Ein Umbrella-Fonds ist eine einzige rechtliche Struktur, unter deren Dach eine mehr oder weniger groβe Anzahl an Unter-Fonds oder Teilfonds geschaffen werden. Diese Teilfonds sind jeweils strikt voneinander getrennt, und jeder Teilfonds ist unabhängig von den anderen, hat seine eigene Anlagestrategie, seine eigenen Anleger usw. Jeder Teilfonds funktioniert dabei genau so wie ein klassischer Fonds auch.
In einen Teilfonds eines Umbrella-Fonds zu investieren kann sich jedoch als interessant erweisen, wenn Sie Ihre Anlagestrategie ändern wollen. Zahlreiche Umbrella-Fonds bieten Ihren Anlegern nämlich an, zu geringen Kosten von einem Teilfonds (der beispielsweise in europäische Anleihen investiert) in einen anderen (der zum Beispiel in japanischen Aktien anlegt) zu wechseln.
Da klassische Fonds nur ein einziges Portfolio verwalten, müssen Sie aus einem solchen Fonds aussteigen und ihre Aktien oder Anteile zurückgeben oder verkaufen und anschlieβend in einen andern Fonds investieren, wenn Sie Ihre Anlagestrategie neu ausrichten wollen. Wie wir in unserem Beitrag über die mit einer Geldanlage in Investmentfonds verbundenen Kosten gesehen haben, kann dies eine recht teure Angelegenheit werden.
