Si vous vous êtes décidé à placer de l’argent dans un fonds d’investissement, vous voulez évidemment le placer dans un « bon » fonds qui vous offre un rendement attrayant, soit sous forme d’un accroissement de la valeur de ses parts, soit sous forme de dividendes réguliers.
Mais comment reconnaître un « bon » fonds d’investissement ?
Tout investisseur averti sait que la performance affichée par un fonds d’investissement ne doit pas être le seul critère de sélection, car une bonne performance du passé ne constitue jamais une garantie d’une bonne performance dans le futur.
Nombreux sont les convictions, tuyaux, recettes miracles et demi-vérités qui circulent concernant la sélection d’un fonds d’investissement.
Mais qu’en est-il en pratique ?
Un grand fonds est-il meilleur qu’un petit ?
Non. Contrairement à la conviction de beaucoup d’épargnants, le volume d’actifs géré par un fonds, donc la somme d’argent que les investisseurs lui ont confiée, ne dit rien sur la qualité du fonds. Tout dépend de la faculté du gestionnaire d’investir cet argent rapidement et à des conditions favorables dans des valeurs lucratives. Si les cours montent sur une période plus longue sur un marché, les investisseurs ont tendance à placer davantage d’argent dans des fonds qui investissent sur ce marché. Or, plus les montants qu’il doit investir sont élevés, plus le gestionnaire risque de devoir acheter des titres à des prix trop élevés. Ceci vaut surtout pour des fonds qui ciblent leurs investissements sur des marchés très spécifiques et qui ne sont ainsi que peu diversifiés.
Une grande société de fonds est-elle meilleure qu’une petite ?
Non. Les poids lourds de la gestion d’actifs profitent souvent d’une présence médiatique plus grande, que ce soit grâce à des campagnes publicitaires coûteuses ou à la diversité de leur gamme de produits, et sont ainsi plus connus par le grand public. La qualité d’un fonds dépend cependant de la qualité de son gestionnaire. Et les « petits » promoteurs ont eux-aussi de très bons gestionnaires qui sont souvent plus spécialisés sur des marchés de niche que les grandes fabriques de fonds. En revanche, les grandes maisons de gestion d’actifs ont bien sûr d’autres moyens pour attirer les meilleurs talents du métier.
Un nouveau fonds est-il meilleur qu’un plus ancien ?
Pas forcément. Un fonds est souvent créé pour profiter d’une tendance positive sur un marché bien déterminé. Pendant les premiers mois de son existence – à supposer qu’il réussisse à attirer assez d’investisseurs – il peut très bien réaliser une performance impressionnante. Ceci ne signifie cependant pas que le gestionnaire saura maintenir cette performance sur une période plus longue, voire sur plusieurs années. Or, c’est notamment une performance constante sur plusieurs années qui est l’indicateur le plus fiable de la qualité d’un fonds.
Un prix élevé d’une part d’un fonds est-il un indicateur de qualité ?
Certainement pas. Ni le prix d’émission initial des parts ou actions d’un fonds – qu’il soit de 50 ou de 1.000 euros la pièce – ni leur cours actuel ne renseigne sur la qualité du gestionnaire. Une comparaison du prix d’émission et du cours actuel des parts et actions du fonds par contre permet de voir si leur valeur a augmenté ou diminué depuis le lancement du fonds et d’évaluer le talent du gestionnaire.
Quelle est l’utilité d’une notation des fonds d’investissement ?
Il existe quelques sociétés internationales indépendantes comme Standard & Poor’s, Morningstar ou FERI Trust spécialisées dans l’analyse et dans la notation de fonds d’investissement. Elles suivent de près et régulièrement les performances des fonds d’investissement et la continuité de celles-ci pour un niveau de risque donné. Les notes que ces agences donnent aux différents fonds constituent effectivement un outil intéressant permettant à l’investisseur de mieux les comparer l’un à l’autre et de trouver le fonds qui lui convient le mieux.
