Imaginons qu’à côté de Bilfinger, nous ayons investi uniquement dans d’autres sociétés de construction. Nous avons vu dans le chapitre sur les cours boursiers qu’en Bourse, on ne traite pas des titres, mais des opinions – notamment sur l’évolution future d’une entreprise et des titres qui la représentent. Il est donc fort probable que les investisseurs vont conclure que si Bilfinger a des problèmes, d’autres sociétés de construction en auront probablement aussi. Dans ce cas, les détenteurs d’actions de ces autres sociétés de construction vont essayer de vendre leurs titres également, et les cours de l’ensemble des actions « construction » vont chuter. Notre diversification ne nous aura donc pas apporté grand-chose.
Cet exemple nous montre qu’il est important de répartir ses investissements en actions non seulement sur plusieurs entreprises différentes, mais également sur plusieurs secteurs différents : finance, chimie, sidérurgie, biotechnologie, commerce… Nous pouvons aller encore plus loin et répartir nos investissements sur des entreprises de différentes tailles, sur plusieurs pays, sur plusieurs régions géographiques, sur plusieurs devises, sur plusieurs durées d’investissement (court terme, long terme…) ou investir selon plusieurs stratégies bien distinctes (visant soit la conservation du capital investi, soit sa croissance agressive).
Et bien sûr, il est important de ne pas concentrer nos investissements sur un seul actif – dans notre exemple : les actions – mais de considérer également des obligations, des métaux précieux, de l’immobilier, des placements bancaires…, en sachant que chaque actif a ses avantages et ses désavantages spécifiques.
L’idéal est de choisir des actifs dont les valeurs n’évoluent pas dans la même direction, voire dont les valeurs ont tendance à évoluer dans des directions opposées. Si nous avons investi dans des actions d’une compagnie aérienne par exemple, une hausse sensible du prix des produits pétroliers fera monter les coûts opérationnels de cette compagnie (le fuel devenant plus cher). Le résultat sera une baisse de ses bénéfices, donc de la valeur de la compagnie et des cours de ses actions. Si par contre, nous avons dans notre portefeuille également des actions d’un producteur de pétrole, il y a des chances que la hausse des prix du pétrole va faire monter les bénéfices de ce producteur – et les cours de ses actions. La baisse de la valeur de nos actions de la compagnie aérienne sera ainsi plus ou moins compensée par la hausse des cours de nos actions du producteur de produits pétroliers.
Tout l’art de la diversification consiste à créer un portefeuille d’actifs équilibré.
Diversifier ses investissements peut cependant être un exercice coûteux. Les frais liés par exemple à une transaction en Bourse font qu’investir 50.000 euros dans dix actions différentes revient nettement plus cher qu’investir le même montant en bloc dans une seule action. Le recours à des fonds d’investissement est un moyen de réaliser une bonne diversification à des coûts acceptables.
